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2022年11月24日 马蹄草财经网

银行业:风险有所释放迎来微迟暖春

银行业:风险有所释放迎来微迟暖春 更新时间:2011-3-31 10:31:41   在市场憧憬年报和季报可能超预期、且三家上市银行率先公布年报的背景下,资金介入银行业,成交量有所放大,股价继续上行,录得4.39%的周涨幅。其中,华夏、民生、中行和建行周涨幅分别为:6.93%、3.87%、3.72%和3.70%,四家银行公布2010  年年报,净利润分别同比增长59.3%、45.3%、29%和26.3%,令市场见证了业绩的持续性。  银行业将迎来微迟暖春。一方面,当前银行股的估值水平,从横向比较相对于其他板块处于A股市场的低位;纵向比较,我国银行股目前的PE、PB水平也处于98年以来的最低位;国际比较上看,除去次贷危机和亚洲金融危机时期,美国银行业的PB多数时间处于2-3倍之间,PE在15-20倍左右,而日本银行业PB的波动幅度在1-2.5倍之间,PE从05年至今稳定在15倍左右,我国银行股当前对应的11年PE低于8倍,PB在1.8倍以下,具备安全边际。另一方面,今年对于银行经营环境及业绩增速预期明确,伴随货币政策紧缩预期的实现及经济增速预期的明确,银行股估值理应获得修复。再者,由于存在大量央票到期,准备金率上调对资金面的影响并不明显,上周银行间市场同业拆借利率在1.9%左右波动,银行间质押式回购利率也在低位波动,票据直贴利率上周下半周稳定在5.5%左右,票据转贴利率稳定在5.1%,银行间市场流动性仍较为宽松。  银行业面临风险有所释放。房地产调控并未如预期中悲观,调控预期到位;CPI在翘尾因素作用下自二季度末高点回落,政策收紧压力在二季度后半段可能趋缓;从年后加息的方式看,央行对加息依然谨慎且具有明显的政策导向性;周期性行业复苏,贷款将缓慢增加,银行业绩持续向好,保守估计,银行净利润一季度增长不低于25%,PB刚性增加;数据显示,市场发生结构性变化,资金从中小盘转移到大盘,上周银行业资金净流入43.1亿。  随着经济复苏,地产调控预期到位,行业集体性融资基本完成,控风险政策尘埃落定,低估值的银行业有望凭良好的业绩迎来暖春,获得相对收益。

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