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2022年11月24日 马蹄草财经网

余峻威世基投资:静待政策的明朗和市场信心恢复

余峻威世基投资:静待政策的明朗和市场信心恢复 更新时间:2010-6-8 0:06:05   欧美股市的暴跌再一次把A股拖入了调整深渊。沪指2500点岌岌可危,收盘点位虽然未创本轮调整行情以来的新低,但却创出了本轮调整行情以来的收盘价新低,成交量仍维持在地量水平,充分反映出当前市场的低迷。持续低量本来意味着杀跌动能的持续衰竭,可无耐外围市场逞凶,使得A股走势失控。由于距离前期低点越来越近,上方压力增大明显,行情短期若无改善,股指一旦破位下行,则极可能惊吓出更大一波恐慌盘。

从市场热点看,行情弱但并非个股弱,盘中约有25只个股涨停,5%以上涨幅的个股也不少。这样看赚钱的机会其实并不少。特别是软件股,中国软件已经连续第三个涨停板,其它软件股也平均有10 %以上的涨幅。这在市场指数逼近创新低的背景下简直不可想象。与此相对应的,那些仅十倍左右市盈率的蓝筹股却仍在止不住的向下跌。银行、地产、钢铁争相跳水,已破新低的个股不在少数。

为何低估值股跌势不止,高估值股却能逆市上涨?我们认为有几个方面原因。一是,扩容节奏成压垮大盘蓝筹的稻草。银行股仍在拼命圈钱融资,农行上市在即,宁波港、光大银行、上海银行也进入了IPO的进程,市场整体扩容压力很大,数千亿资金缺口让投资者不敢入场。二者,以基金为首的机构开始互相残杀。业绩排名压力使得08年熊市时的基金互相拆台情景再现。据我们了解,许多游资与私募机构其实已较认可目前市场估值,但是对公募基金忧心重重,发誓行情不转暖坚决不碰基金重仓股。这才有了题材股猛拉,蓝筹股猛跌的这一幕。

我们认为目前市场调整至2500点一线已经较为悲观的反应了经济基本面的调整预期。但是市场弱势往往不会快速扭转,具体表现为跌过头或者涨过头。目前是“价值”与“信心”的较量,天平倾向谁,市场就将倒向谁。目前来看,欧洲债务危机、房地产调控、主板扩容,这些因素都不利于投资信心恢复,因此弱势格局短期仍难以发生根本性的改变。静待政策的明朗和市场信心的恢复,仍是短期策略首选。

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